Podwyżka stóp procentowych w USA

Jarosław Fronczak, 10.11.2015 r.
Podwyżka stóp procentowych w USA

Stany Zjednoczone to jedna z najsilniejszych i najbardziej wpływowych gospodarek świata. Posiadają silne giełdy i przede wszystkich silną walutę – dolara, który nadal jest najistotniejszą i najczęściej wymienianą walutą stanowiąc około 80% całości wymiany walutowej na rynkach finansowych, a polityka monetarna prowadzona przez tamtejszy bank centralny – tzw. Rezerwę Federalną (FED) oddziałuje nie tylko na same Stany, ale także na cały globalny rynek.

Jednym z instrumentów FED-u są stopy procentowe. Od 2008 roku są one na bardzo niskim poziomie (0,25%), coraz częściej jednak pojawiają się informacje o planach podwyżki. Decyzja o pierwszym podniesieniu tamtejszych stóp od niemal dekady jest mocno oczekiwana przez rynki, które zadają pytanie – kiedy to nastąpi oraz jak to wpłynie na ekonomię?

Jeszcze w sierpniu prawdopodobieństwo podniesienia stóp procentowych w USA wynosiło ponad 50%, teraz jednak oceniane jest na 30%. Przez ostatnie 20 lat nigdy Rezerwa Federalna nie zdecydowała się na podniesienie stóp procentowych w sytuacji, kiedy co najmniej 70% rynku nie było przekonanego, że taka decyzja nastąpi. Tak więc z tego punktu widzenia wydaje się, że podwyżka czeka nas nieprędko. Nie da się ukryć, że członkowie FED-u też podlegają naciskom opinii publicznej czy mediów i dlatego wydaje się, że jest mało prawdopodobne aby zdecydowali się podjąć tę trudną i ważną decyzję w sytuacji, gdy nie jest ona oczekiwana przez rynek.

FED musi zdecydować co ważniejsze - poprawa na rynku pracy (podnoszenie stóp) czy cel inflacyjny (pozostawienie niskich stóp). Z jednej strony rynek pracy, gdzie w ostatnim czasie widać poprawę - tyle, że w tym przypadku pojawiają się wątpliwości dotyczące jakości tej poprawy - a z drugiej strony inflacja, która w Stanach Zjednoczonych jest bardzo niska i w skali roku wynosi 0,2%. Cel inflacyjny FED-u tymczasem określany jest na 2% i nic nie wskazuje na to, że wzrost cen w USA będzie przyspieszać.

Kolejnym (po inflacji) argumentem za pozostawianiem na razie stóp na obecnym poziomie, jest – zdaniem członków Rezerwy Federalnej - znaczne spowolnienie gospodarcze w Chinach, które może mieć negatywny wpływ na kondycję USA. Faktycznie dane makroekonomiczne napływające ostatnio z Państwa Środka nie napawają optymizmem. Trzecim zaś elementem, który powstrzymuje FED przed podnoszeniem stóp, jest utrzymująca się siła dolara. Mocna amerykańska waluta powoduje utrzymywanie się denominowanych w USD cen surowców na niskim poziomie, a jednocześnie powoduje, iż importowane towary są tańsze.

Tak czy siak nie da się ukryć, że podwyżka jednak nastąpi - pytanie kiedy i co to będzie oznaczać? Wygląda na to, że w tym roku raczej nie będziemy mieli wyższych kosztów kredytu w USA, a w Europie i Japonii możemy jeszcze mieć do czynienia wręcz z rozszerzeniem programu stymulowania gospodarek. Mimo poprawy na rynku pracy sektor wytwórczy w USA pozostaje raczej słaby. Jest to efektem słabego popytu z zagranicy, jak również procesu dostosowania poziomu zapasów. Według analityków słabość produkcji przemysłowej będzie widoczna jeszcze w kilku kolejnych miesiącach. W ocenie rynku prawdopodobieństwo, że FED zdecyduje się na podwyżkę przed końcem roku wynosi obecnie 32%. Rynek ocenia również nieznacznie powyżej 40% prawdopodobieństwo podwyżki w styczniu i zakłada, że nastąpi ona dopiero w marcu przyszłego roku. W ocenie prezesa nowojorskiego oddziału FED Williama Dudleya, to czy podwyżka stóp procentowych w USA nastąpi w tym roku, zależy w największym stopniu od danych makroekonomicznych, a te wskazują mimo wszystko jednak na spowolnienie w gospodarce USA w ostatnim czasie.

Decyzja o pierwszym od prawie 10 lat zacieśnieniu monetarnym za oceanem prawdopodobnie zostanie wobec tego podjęta w pierwszych miesiącach przyszłego roku, jeżeli oczywiście sytuacja gospodarcza w Azji dramatycznie się nie pogorszy. Natomiast sama ścieżka podwyżek będzie raczej ekstremalnie łagodna i nie przekroczy 75 punktów bazowych rocznie. Najpoważniejszym argumentem za podwyżką jest to, że polityka prawie zerowych stóp procentowych, według wielu ekspertów, jest bardzo szkodliwa dla gospodarki. Praktycznie darmowy pieniądz doprowadził do stworzenia wielu baniek spekulacyjnych i masy błędnych inwestycji, co jest bardzo groźne.

Decyzja o podniesieniu stóp procentowych w USA, czyli rozpoczęciu zacieśniania polityki monetarnej, musi być bardzo przemyślana i dokonana w odpowiednim momencie, gdyż zrobienie tego za szybko może być groźne dla gospodarki zarówno amerykańskiej, jak i światowej. Gdy proces ten z kolei zostanie już rozpoczęty, to musi być ostrożny i raczej powolny, bowiem 7 lat polityki stymulacji gospodarki doprowadziło do wypaczenia niektórych mechanizmów rynkowych. Podniesienie stóp procentowych bez rozwagi może spowodować, że gospodarka się załamanie albo przynajmniej znów wyhamuje. 

Potrzebujesz wysoko oprocentowaną lokatę?

PLN
500 PLN 200 000 PLN
1D 14D 2M 4M 6M 8M 10M 12M 18M 36M

151 lokat bankowych

PLN
1 000 PLN 200 000 PLN
mies.
1 miesiąc 120 miesięcy

47 kredytów gotówkowych

PLN
10 000 PLN 3 000 000 PLN
PLN
10 000 PLN 3 000 000 PLN
lat
1 rok 50 lat

17 kredytów hipotecznych

PLN
2 000 PLN 500 000 PLN
PLN
2 000 PLN 500 000 PLN
mies.
1 miesiąc 120 miesięcy

11 kredytów samochodowych

PLN
10 000 PLN 3 000 000 PLN
PLN
10 000 PLN 30 000 000 PLN
lat
1 rok 50 lat

18 pożyczek hipotecznych

PLN
1 000 PLN 100 000 PLN


66 kont bankowych










74 karty kredytowe

PLN
1 000 PLN 200 000 PLN
mies.
1 miesiąc 120 miesięcy

17 kredytów konsolidacyjnych gotówkowych

PLN
10 000 PLN 3 000 000 PLN
PLN
10 000 PLN 3 000 000 PLN
lat
1 rok 50 lat

13 kredytów konsolidacyjnych hipotecznych

65 pożyczek gotówkowych

PLN
1 000 PLN 100 000 PLN
mies.
1 miesiąc 120 miesięcy

48 kont oszczędnościowych

PLN
1 000 PLN 100 000 PLN



43 konta firmowe

PLN
1 000 PLN 2 000 000 PLN

87 kredytów dla firm

PLN
10 000 PLN 500 000 PLN

4 oferty leasingu




Mb/s
1 Mb/s 250 Mb/s
PLN
1 PLN 300 PLN
:

230 ofert telewizji - internetu

kWh
1-2 os. 3-4 os. 5-6 os. dom
dzień noc

64 taryfy energii dla domu

kWh
50 kWh 500 kWh
dzień noc

47 taryf energii dla firmy

Więcej artykułów: Lokaty Lokaty bankowe Lokaty online Oprocentowanie lokat Oszczędzanie Kalkulatory finansowe Kalkulatory oszczędnościowe Banki