9/19/2022 | 12:00 AM
8 min. czytania
WIRD, WIRF i WRR to nowe wskaźniki transakcyjne, które zostały zaproponowane przez GPW Benchmark jako potencjalne zamienniki WIBOR®. Poniżej wyjaśniamy, czym się charakteryzują i ile wynoszą.
Zgodnie z planami rządu w 2023 roku ma nastąpić likwidacja stawki WIBOR® jako podstawy wyliczania oprocentowania kredytów hipotecznych. Instytucje finansowe właśnie wybrały zamiennik dla wskaźnika WIBOR®. Pod uwagę do tej pory brane były m.in. 3 nowe indeksy oparte na transakcjach overnight, które zostały stworzone przez spółkę GPW Benchmark:
- WIRD – Warszawski Indeks Rynku Depozytowego,
- WIRF – Warszawski Indeks Rynku Finansowego,
- WRR – Warsaw Repo Rate.
W maju 2022 r. GPW Benchmark rozpoczęła publikację notowań nowych wskaźników, a do początku czerwca 2022 r. trwały konsultacje publiczne na temat ewentualnego zastosowania jednego z nich w umowach kredytowych. W ich wyniku to wskaźnik WIRD zastąpi WIBOR® w 2023 roku.
WIRD – co warto wiedzieć o tym wskaźniku referencyjnym?
WIRD, czyli Warszawski Indeks Rynku Depozytowego, jest najczęściej wymieniany przez ekspertów jako potencjalny zamiennik wskaźnika WIBOR®. To właśnie on może więc stać się alternatywnym wskaźnikiem referencyjnym, na którego podstawie będzie liczone oprocentowanie kredytów hipotecznych.
Zacznijmy zatem od wyjaśnienia, co to jest WIRD. Jest to zupełnie nowy indeks transakcyjny stworzony przez GPW Benchmark, który określa średnie oprocentowanie transakcji depozytowych zawieranych przez instytucje kredytowe, instytucje finansowe oraz duże przedsiębiorstwa.
Mówi on zatem o koszcie pozyskania pieniądza na rynku, ale co ważne, bierze pod uwagę wyłącznie transakcje depozytów niezabezpieczonych o terminie zapadalności O/N (overnight).
Warto tutaj przypomnieć, że rząd od początku wskazywał właśnie na indeksy O/N jako najlepsze alternatywy dla WIBOR®. Wskaźniki overnight oparte są bowiem wyłącznie na rzeczywistych transakcjach zawieranych w ciągu jednego dnia, a więc odzwierciedlają realną sytuację na rynku.
Nieco inaczej wygląda to w przypadków WIBOR®-ów, które uwzględniają także prognozy dotyczące np. inflacji i wysokości stóp procentowych, dlatego są obecnie znacznie wyższe od stawek O/N.
Jak obliczana jest wartość wskaźnika WIRD?
Wskaźnik WIRD obliczany jest na podstawie danych na temat transakcji depozytowych z danego dnia, zebranych od uczestników fixingu, czyli wspomnianych wyżej banków, instytucji finansowych oraz dużych przedsiębiorstw. Zbiór danych obejmuje informacje m.in. na temat:
- wartości transakcji depozytowych w PLN,
- oprocentowania transakcji.
Indeks WIRD ustalany jest jako średnia stopa procentowa ważona wolumenem transakcji. Zbiór transakcji jest jednak najpierw korygowany dwustronnie poprzez odrzucenie transakcji skrajnych, a więc o stopie oddalonej od mediany stóp transakcji z danego dnia.
W przypadku Warszawskiego Indeksu Rynku Depozytowego rzędem odcięcia dla każdej ze stron rozkładu jest 25%.
Ile aktualnie wynosi wskaźnik WIRD?
GPW Benchmark prowadzi notowania WIRD od lutego 2020 roku i mają one charakter testowy. Indeks kalkulowany jest codziennie o godzinie 12:15 na podstawie danych dotyczących transakcji z poprzedniego dnia roboczego.
Od maja 2022 roku notowania WIRD publikowane są na stronie internetowej GPW Benchmark i odbywa się to codziennie o godzinie 13:00. Zgodnie z widniejącymi tam informacjami wartość WIRD na dzień 2 marca 2023 roku wyniosła 5,574%.
O ile wzrośnie rata kredytu po kolejnej podwyżce stóp procentowych? Kliknij i sprawdź! >>
Wskaźnik WIRF i WRR – najważniejsze informacje
Wskaźnikiem alternatywnym dla WIBOR® może stać się także indeks WIRF lub WRR, czyli pozostałe dwa wskaźniki transakcyjne stworzone przez GPW Benchmark.
Co to jest WIRF? To inaczej Warszawski Indeks Rynku Finansowego, który jest dość podobny do WIRD, ponieważ również określa średnią stopę procentową niezabezpieczonych transakcji depozytowych O/N. W tym przypadku jednak uwzględniane są transakcje dokonane wyłącznie przez instytucje kredytowe i finansowe, a więc bez udziału dużych przedsiębiorstw.
A co to jest WRR? To tzw. Warsaw Repo Rate, czyli indeks mierzący stopę procentową transakcji warunkowych zawieranych przez banki i instytucje finansowe. Chodzi tutaj o transakcje typu repo i buy-sell-back, które mają charakter transakcji zabezpieczonych, ponieważ zakładają wystąpienie transakcji odwrotnej.
Polega to na tym, że strona sprzedająca papiery wartościowe jednocześnie zobowiązuje się do ich odkupienia w ustalonym dniu i po określonej cenie.
Aktualna wartość wskaźnika WIRF i WRR
Aktualne notowania WIRF na GPW Benchmark wskazują, że na dzień 2 marca 2023 roku wartość tego indeksu wyniosła 6,974%.
Z kolei ostatnie notowania WRR na GPW Benchmark wyniosły na dzień 2 marca 2023 r. 6,592%.
Wskaźnik WIRD, WIRF i WRR – który z nich może zastąpić WIBOR®?
Najpewniejszym kandydatem na nowy wskaźnik referencyjny dla kredytów hipotecznych od samego początku był WIRD. Według ekspertów w porównaniu do WIRF i WRR bazuje on bowiem na największym wolumenie transakcji, co determinuje jego mniejszy poziom zmienności, a także eliminuje ryzyko nieustalenia indeksu.
Pod uwagę jako zamiennika WIBOR® brano także stawkę POLONIA. Jest ona również obliczana dla transakcji niezabezpieczonych depozytów O/N, ale dotyczy wyłącznie rynku międzybankowego i jest wyznaczana przez NBP.
Charakteryzuje się ona niskim wolumenem obrotów, co powoduje, że w niektóre dni nie odbywają się żadne transakcje i wówczas wysokość wskaźnika ustalana jest na podstawie jego wartości z dnia poprzedniego.
Już wiadomo, co zastąpi WIBOR®. Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej wybrał stawkę WIRD, o czym poinformowano 2 września 2022.
Przypomnijmy, że decyzję o wyborze zamiennika WIBOR® podjęła Komisja Nadzoru Finansowego w porozumieniu z sektorem bankowym i GPW Benchmark. Ich decyzja musiała być zaopiniowana przez Komitet Stabilności Finansowej, składający się z przedstawicieli NBP, KNF, Bankowego Funduszu Gwarancyjnego i Ministerstwa Finansów.
WIRD od 2023 roku zostanie zamiennikiem dla stawki WIBOR® i będzie zastosowany w obecnych umowach kredytowych.
Dla nowych umów na kredyty hipoteczne ma być ustalony tzw. wskaźnik alternatywny – wyznaczyć ma go GPW Benchmark, bez udziału Ministra Finansów.
O ile zmniejszy się rata kredytu hipotecznego po zmianie WIBOR® na WIRD, WIRF lub WRR?
Jak zapewnia rząd, likwidacja WIBOR® i zastąpienie stawki nowym wskaźnikiem spowoduje obniżenie rat kredytów hipotecznych, dzięki czemu kredytobiorcy zaoszczędzą nawet ponad 1 mld zł rocznie.
Przedstawiciel GPW Benchmark odpowiedział nam na pytanie: jak zmiana wskaźnika wpłynie na oprocentowanie kredytów o oprocentowaniu zmiennym?
GPW Benchmark nie wypowiada się w temacie zastosowania konkretnego wskaźnika do umów i instrumentów finansowych. Możemy jedynie pokazać symulacje, jak różne wskaźniki zachowują się względem siebie, jak reagują na impulsy płynące z otoczenia makroekonomicznego.
W Dokumencie konsultacyjnym „Transakcyjne Wskaźniki Referencyjne Stopy Procentowej” prezentujemy symulacje dokonane na okresie referencyjnym 2016-2021. Rozpoczęliśmy codzienną publikację, o g. 13:00, wartości wskaźników WIRD, WIRF i WRR.
Sprawdźmy zatem, o ile rzeczywiście mogłyby się zmniejszyć raty kredytowe, gdyby WIBOR® zastąpił jeden z nowych wskaźników zaproponowanych przez GPW Benchmark.
Poniżej przedstawiamy symulację wysokości rat dla kredytu hipotecznego w wysokości 300 000 zł zaciągniętego na 25 lat z marżą 2,3%.
W naszych obliczeniach wzięliśmy pod uwagę aktualne wartości WIRD, WIRF i WRR oraz WIBOR® 3M, dane wykorzystane do obliczeń były aktualne w dniu 20 maja 2022 roku.
|
Kredyt hipoteczny oparty na WIBOR 3M |
Kredyt hipoteczny oparty na WIRD |
Kredyt hipoteczny oparty na WIRF |
Kredyt hipoteczny oparty na WRR |
|
|
Wysokość wskaźnika |
6,46% |
4,62% |
4,86% |
4,96% |
|
Oprocentowanie kredytu (marża +wskaźnik) |
8,76% |
6,92% |
7,16% |
7,26% |
|
Wysokość miesięcznej raty |
2 468,47 zł |
2 105,05 zł |
2 151,06 zł |
2 170,35 zł |
Zapytaliśmy przedstawiciela GPW Benchmark czy kredytobiorcy mogą spodziewać się obniżki rat i jeśli tak, to kiedy?
GPW Benchmark jest tylko administratorem wskaźników referencyjnych. Staramy się tworzyć indeksy, które w sposób wiarygodny i reprezentatywny mierzą różne segmenty rynku finansowego.
Jeśli podmioty rynku finansowego uznają, że te wskaźniki odpowiadają ich potrzebom, wówczas podejmują decyzję o ich zastosowaniu w umowach z klientami. Oczywiście, w przypadku tak ważnego wskaźnika jakim jest wskaźnik stopy procentowej, duże znaczenie ma oczywiście opinia Komisji Nadzoru Finansowego, która wobec podmiotów nadzorowanych wydaje swoje rekomendacje.
Zgodnie z zapowiedziami funkcjonującymi w domenie publicznej, zamiana wskaźnika WIBOR na nowy wskaźnik miałaby nastąpić w 2023 r.
Trudno w tej chwili przesądzić, jak taka zmiana wpłynie na raty kredytów, gdyż nie wiadomo jeszcze w jaki sposób wskaźnik overnight będzie stosowany do umów kredytowych, jaki spread kompensacyjny zostanie zastosowany, wreszcie jakie będzie otoczenie makroekonoemiczne, w szczególności stopy procentowe banku centralnego.
WIRD, WIRF czy WRR? Który wskaźnik byłby najkorzystniejszy dla kredytobiorców?
Z naszych wyliczeń wynika, że najkorzystniejszy dla kredytobiorców byłby wskaźnik WIRD. Gdyby już dzisiaj zastąpił WIBOR®, osoba spłacająca kredyt o parametrach z naszego przykładu płaciłaby raty niższe o 363 zł. W skali roku daje to oszczędności ponad 4 tys. zł.
Trudno jednak ocenić, jak zamiennik WIBOR® wpłynie rzeczywiście na obniżenie rat kredytowych.
Zgodnie z unijnymi regulacjami rząd przy jego wprowadzeniu będzie musiał bowiem zastosować tzw. spread korygujący (kompensacyjny), który sprawi, że ekonomiczna wartość umów kredytowych pozostanie na podobnym poziomie jak wcześniej.
Potencjalnie taki spread może więc zniwelować różnicę między WIBOR® a nową stawką referencyjną. Dotyczyłoby to jednak wyłącznie obecnych kredytobiorców, ponieważ nowe kredyty hipoteczne udzielane byłyby bez spreadu.
Istnieje też szansa, że spread nie będzie duży, ponieważ rząd chce, aby uwzględniał on odpowiednio długi okres, w którym występowały znacznie mniejsze różnice między wysokością WIBOR® a innymi wskaźnikami.
Na jaką pomoc rządu mogą liczyć kredytobiorcy w ramach Tarczy dla kredytobiorców w 2023 roku? Kliknij! >>
Warto też dodać, że aktualnie WIRD, WIRF i WRR mają charakter indeksów O/N. Wyliczane według nich oprocentowanie kredytów hipotecznych zmieniałoby się zatem codziennie, co nie jest korzystnym rozwiązaniem dla kredytobiorców.
Na podstawie nowych wskaźników muszą być więc opracowane wskaźniki terminowe, które będą wpływać na zmianę oprocentowania nie z dnia na dzień, lecz co pewien ustalony dłuższy czas np. co 3 miesiące.
Jednak sposób wyliczania takich wskaźników ma być odmienny niż w przypadku WIBOR®. Nie będzie bowiem uwzględniać ewentualnych prognoz rynkowych lub innych zmiennych poza tymi matematycznymi. Dzięki temu rzeczywiście nowy wskaźnik referencyjny będzie niższy od stosowanego dzisiaj WIBOR® – według planów rządu, nawet o 1-2 p.p.
Źródła:
https://gpwbenchmark.pl/wartosci_i_statystyki
https://gpwbenchmark.pl/pub/BENCHMARK/files/WIBID_WIBOR/Dokument_Konsultacyjny_05.22.pdf
